地产成交向好带来反弹行情价格回升调控或从计划

地产：成交向好带来反弹行情 价格回升调控或从紧 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

）投资要点：

周成交继续回升，估测24个城市8月成交量环比7月略降 %，维持淡季不淡格局。

本周24个城市一手房成交面积较上周涨9%，同比增51%，较11年均值高78%，其中一线城市的表现略好于二线城市。北京、南昌、苏州、长沙、福州、温州、海口、包头等城市成交量已超过11年平均水平2倍。

二手房交易维持高位。5个重点城市二手房成交面积环比升19%，同比升6 %，较11年平均水平高 4%。

“金九银十”即将到来，房价上涨压力显现。10城市的一手房均价环比7个上涨，同比4个上涨1个持平。一线城市京、沪、广等城市房价呈震荡上行趋势；二线城市房价震荡，从分区成交来看，城区房价亦现上涨迹象。我们跟踪的一、二线城市典型楼盘，一线城市北京部分新推盘价格较前期约涨 %；上海新推盘均价较前期变动不明显；杭州新推楼价格普遍上涨，去化在七成左右。二线城市南京新推盘去化超六成。

寻找一个更恰当的模式 去库存压力增大，去化时间环比增加。11个城市可售面积环比增7%；去化时间9.6个月，环比涨7.5%，低于去年同期水平19%。

上周五温总理肯定了调控成效，认为巩固调控成果需增加住房供应；国税总局表示房产税扩容方案及细化的征收标准和办法尚未最终确定，市场反应较为积极。我们此前提出若短期无超预期政策出台，成交持续向好，将为板块下跌后带来反弹契机，今日房地产板块的反弹印证了我们此前的判断。进入“金九银十”，成交持续向好，板块或有反弹行情，但房价上涨压力依然较大，调控仍有再度从紧的可能。中长期，我们依然看好拥有独特盈利模式、主要开发普通性住房、周转快、业绩锁定性好的保利、招地、万科、中南、环球、首开、城建等公司，建议借反弹之机降低配置。

风险提示：调控超预期，企业销售远低预期。