地产成交向上预期向下物业

地产：成交向上 预期向下 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新房成交情况一线成交涨跌互现。本周北京成交2 .7万平方米，环比下降9%；上海成交 2.5万平方米，环比上升7%；深圳成交8.7万平方米，环比上升16%；三市成交量分别为52周动态周均的15 %、1 7%和159%；去化周期分别为7.8、5. 和12. 个月。

本周重点监测的15个二、三线城市中，仅有长沙、杭州、昆明和苏州四个城市环比上升，升幅分别为16%、9%、6%和4%；其他11个城市均环比下降，平均降幅达到22%，降幅最大的城市分别为厦门、东莞和南京，降幅分别为 7%、 4%和 %。

二手房成交情况北京本周二手房成交 .8万平米，环比下降17%；深圳成交14.1万平米，环比微降 %；天津成交8万平米，环比下降17%；杭州成交10.6万平米，环比下降12%。四城市成交量分别为52周动态周均的165%、170%、12 %和279%。

一周行业要闻7月淡季不淡，房价回升。7月我们重点跟踪的4 个城市成交合计环比上升6.6%，同比上升49.5%。根据中指数据，7月百城房价均价继续上升0. %，中位数上升0.87%，房价上升城市达70个，较6月增加25个。

房价的继续回升，使得市场政策预期继续变差。

住建部否认将取消商品房预售制度。本周关于政策有一项传闻是取消商品房预售制度，如果取消短期会造成供不应求、房价上涨，与调控目标相悖，可能性很小，住建部处也于当天否认了传闻。尽管传闻本身不会实现，但该传闻的出现反映当前市场的政策预期已经很差，短期内仍将对地产股估值有抑制作用。

宁波公积金额度上调至80万。8月1日起，宁波公积金最高贷款额度由每户60万元上调至80万元。年初以来已有20多城市上调公积金额度，但仍还有很多城市能够继续选择上调公积金额度等方式进行微调，即地方微调尚有空间，只要不出台超预期新政，成交有继续回暖空间。

督察组肯定北京、上海调控成果。报道，北京督察组对北京摸底后表示“北京市落实房地产市场调控政策目标明确、组织严密、监管到位，中介机构能够严格落实限购等相关调控政策，落实调控政策效果明显，房地产市场形势稳定。”上海督察组对上海市的住房限购措施执行情况、差别化住房信贷政策执行情况、住房用地供应和管理情况、税收政策执行及房产税试点情况进行了督查，对上海贯彻落实国家各项房地产市场调控政策所取得的成效，也给予了肯定。

农田严重减产。每次灾害过后 投资策略我们认为未来房价反弹难以避免，但在三季度这种反弹是可控，所以短期出台实质政策可能性不大。并且督察组到各地的督查活动结束后也会留有时差，即短期不会出台新政，但房价的反弹会使政策预期变差，我们维持地产股未来机会是跌出来的机会的判断，建议逢低增持万科，保利，金地，招商，华侨城，阳光城，中南建设，荣盛发展一二线龙头。