德邦证券持续两周净增持呢

罗马里奥(巴西足球名将)：2010年10月 德邦证券：持续两周净增持 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【核心观点】

以A股市场的投资者结构来看，产业资本占流通市值比例从2005年的5%逐年上升至超过50%，在A股市场扮演着越来越重要的角色。我们研究发现，最近两年产业资本的进出对判断市场方向的意义越来越大。

2012年初至今，大盘从低位复苏，总体上呈现震荡上行的走势。

期间产业资本减持水平总体上处在低位。从战略上看，2 00点一线得到了产业资本的支撑和认可。

本周(2012.6..6.29)产业资本在二级市场减持0. 亿股，减持市值约2.84亿元；增持0.50亿股，增持市值约4.01亿元；净增持0.17亿股，净增持市值约1.17亿元。总体上看，减持水平回落到极低的水平，几乎可以忽略。另外，净增持已经持续两周。

目前大盘在2 00点以下，产业资本减持已经回落到极低的水平，净增持已经持续两周。单从产业资本出发，大盘下跌的空间已经不大，反弹可期。

上市公司层面，本周增持市值排名前三名的为广州控股、仁和药业、贝因美，净增持市值分别约为140 . 8万元、8445.52万元、55 9.98万元。而遭到减持幅度最大的个股为大连控股、中发科技、丽江旅游，减持市值分别约为12191. 7万元、468 .77万元、 224.92万元。

一、产业资本增减持情况最近两年来，产业资金绝大多数时候是净减持的，只是力度大小不同，很少时候出现净增持。观察图1，我们发现净减持高峰往往意味着大盘将出现阶段性高点，比如2010年11月份和2011年11月份；而净减持低谷往往意味着大盘将出现重要底部，比如2010年5、6月份和2011年12月份。其实很好理解，目前A股市场，产业资本占流通市值比例超过50%，扮演着寡头的角色，而且这个寡头是习惯性抛售的，可以说是市场最大的抛售方。如果产业资本抛售踊跃，那么大盘下行的风险将非常大；反之产业资本停止抛售，甚至开始增持，则对于市场信心修复，市场止跌回升的意义重大。

2012年初至今，大盘从低位复苏，总体上呈现震荡上行的走势。期间产业资本减持水平总体上处在低位。从战略上看，2 00点一线得到了产业资本的支撑和认可。

本周(2012.6..6.29)产业资本在二级市场减持0. 亿股，减持市值约2.84亿元；增持0.50亿股，增持市值约4.01亿元；净增持0.17亿股，净增持市值约1.17亿元。总体上看，减持水平回落到极低的水平，几乎可以忽略。另外，净增持已经持续两周。

目前大盘在2 00点以下，产业资本减持已经回落到极低的水平，净增持已经持续两周。单从产业资本出发，大盘下跌的空间已经不大，反弹可期。