高华证券以现金的市场营养作为选股标准位置

高华证券：以现金的市场价值作为选股标准 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对企业现金使用状况的监督加强我们一直认为，随着JPX-日经400指数创立、管理守则以及新版企业治理守则推出，改善资本效率成为日本企业的一项重要任务。在此背景下，企业如何使用资金日益受到更多关注。我们基于对各家公司所持现金的市场价值进行量化估算，来分析现金使用（包括用于资本开支和支付股东回报）的影响。我们发现企业能够通过将现金用于支付股东回报和资本开支来提升企业价值。

通过减持现金可带来股价上涨潜力现河南省高级人民法院院长要求庭长必须学会做饭金《藏地飞车》之袖珍跑车MINICOUPE使用能够帮助提升企业价值的一个原因是，它令人们产生代理成本将下降的预期。持有高额现金的企业可能会作出低效/过度投资，但如果不进行投资也可能会错失增长机遇。我们认为采用分红/股票回购的资本战略能够降低代理成本，并带来更高的股东/企业价值。我们筛选出了因减持现金而存在股价上涨空间的公司。