地产成交量平稳投资增速放缓明显吗

地产：成交量平稳 投资增速放缓明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

省院反渎局直接立案侦查了省民政厅规划财务处原处长孟凡甫、省环保厅规划财务处原副处长李秋民、省财政厅原主任科员胡国团等三起滥用职权、受贿案 投资要点：

1 日统计局公布 月份房地产行业数据，当月成交量同比下滑1 . 2%，环比收窄0.6个百分点，开发投资同比增长19.6%，环比减少8个百分点，开发资金同比减少5.6%，环比下滑22个百分点。

成交量下滑主要受三四线城市带动，调控较严的大中型城市回升明显，而从销售竣工比看，供应再出现缺口，后期价格下降可能继续放缓。

供应量的释放慢于我们预期，后期有逐步改善的趋势，4月份大中型城市成交量仍在维持，而三四线城市启动相对滞后，预计整体成交量将逐月改善。

土地购置支出，及新开工量均出现下滑，而单月增加的施工面积大幅度减少，导致开发投资增速明显放缓。

购地和新开工延续负增长的可能性较大，但在资金面大幅恶化之前，开发商仍会保持一定水平的开工量，以维持后期供应，开发投资继续大幅放缓的可能性不高。

资金增速出现去年以来单月最大降幅，其中开发贷款有小幅增长，其余各项均下滑，占比最大的仍是自筹资金，达到44%，其他资金占 8%，开发贷占18%。

对于后期的判断，我们认为需考虑行业销售平稳，开发商强大的融资能力，以及拿地、开发进度的放缓，市场不必过分担忧。