金融制度红利袭来荐股的

金融：制度红利袭来 荐11股 201 - 类别： 机构： 研究员：

只是市场视而不见。同样 [摘要]

金改政策频出--支持类金融行业快速发展201 年7月，国务院制定出台了《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（“金改国十条”）,明确了金融改革服务实体经济转型和产业升级,将金融改革的战略意义上升到了新的高度。一时间，“金改”成为最热门的话题，众多金融概念股成了投资者竞相追逐的“明星”。“金改国十条”中提到的“整合金融资源支持小微企业发展”以及“尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行”两条重要内容有望打破金融垄断，重塑中国金融版图，对中国的金融市场化改革有着重要意义。

中小金融机构--类金融行业发展中小金融机构对于支持中小企业融资有着重要意义，这既是由中小金融机构自然属性决定的，同时也可从欧美国家的中小金融机构体系的发展中得到启示。这些中小金融机构包括典当公司、担保公司、小额贷款公司以及村镇银行等，目前这些行业正在高速发展中，但是碍于政策和经营环境等原因，仍有许多不足，也有较大的上升空间。在金融改革政策出台的背景下，在实体经济的真实需求下，很多上市公司参股或控股了这些中小金融机构，希望未来政策环境的改善会带来参股中小金融机构的高增长和盈利能力的改善。

民营银行--千呼万唤始出来对于目前整个市场期待的即将推出的“民营银行”，则应当是崭新意义上的“民营银行”。强调的不仅仅是“产权结构”和“服务对象”，更强调的是公司治理结构，以及是否采用市场化机制来经营。民营金融机构拥有完善的产权结构、公司治理结构、激励机制和市场化运作的基础，对于打破国有银行主导的金融垄断具有重要意义。

探索类金融行业股票的投资线索2012年，我们在深度报告《谁能最大程度享受金融制度变革的政策红利？——基于民间资本与股权激励的视角——坐看云起金融创新和制度变革系列之（八）》中提出过关于金融制度变革后的竞争格局中，谁将脱颖而出的问题。指出金融制度变革最大的政策红利是民间资本进入与长效激励。已经参股或控股中小金融机构并有丰富经验的民营企业，会在制度红利的释放中获得先发优势。沿着这一投资脉络，在诸多的类金融概念股中，我们找出了民营背景、PE不高以及投资收益对上市公司净利润贡献度大的标的进行重点关注，包括：香溢融通、友阿股份、中福实业、江南高纤、红豆股份、澳洋顺昌、怡亚通、哈高科、棒杰股份、浙江广厦和罗牛山。