幸福快乐媒体仍关注OTT依依不舍

媒体：仍关注OTT 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内传媒：E 展中总结：手游增多微软索尼转向综合娱乐任天堂遭弃/201 年6月1有28名农民工为讨要工资2日电影票房信息/201 年4月媒体广告花费增幅情况/201 年4月底中国有线数字用户14618.9万户/总局：推进报刊出版单位体制改革全球关注：BusinessInsider：电视业陷入十年前报纸窘境/移动广告代替传统广告的5个理由/消费者更愿接受视频广告而非电视广告传媒个股：详见正文《2.1重要》、《2.2限售股解禁信息》专题资讯：互联电视投资建议行情回顾：5月27日周一创下两年高点后，传媒指数出现连续两周下跌，跌幅约7.4%，跑输沪深 00指数约 .1个百分点。分子板块看，广播电视板块领跌，跌幅约11.1%；跌幅最小的是整合营销，幅度约5.1%；跌幅差异与业绩预期差异高度相关。从估值水平看，除平面媒体板块，传媒行业相对A股整体的估值水平处于2005年以来的均值水平上方，我们认为这符合当前的宏观经济状况和政策走向。

投资建议：国家提高GDP增长放缓容忍度，但仍提升教育等文化部门投入预算情况下，我们维持传媒行业的“看好”评级。

但见于今年至今传媒行业指数条例其他内容不作修改。累计涨幅较大，短期操作上我们建议以规避回落调整风险为主，投资机会的寻找则采用“确定性兼成长性与低估值”思路，即201 年业绩增长的确定性强，2014年增速有进一步提升空间，且对应201 年PE仍不太高的个股，主要可关注OTT电视类股。

风险提示：限售股解禁（详请参考《图表2.2》）