幸福快乐东北证券决定引导市场热点积极布局改革受益依依不舍

东北证券：《决定》引导市场热点 积极布局改革受益领域 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从《决定》涉及相关领域看，经济层面共有22条相关，此外政治11条，社会9条，文化、生态分别有4条，国防和军队 条。从决定的构成看，经济、政治、社会等各层面都将广泛进行相关改革，尤其是经济层面，受全面推进当一个人高高在上的时候深化改革的影响更为明确。

从全面深化改革设计的时间点看，时间设计到2020年。由此可见，此次三中全会决议将成为未来我国长期改革的指导方针，而且改革也将是一个逐步推进、逐步深化的过程，因此，不同领域的改革推进也将是一个循序渐进并存在先后顺序的过程。

《决议》对市场的影响看，首先关注时效性，即有望在近期推出的改革，或者在诸多领域的改革中能够率先推进，从时间上领先；其次，影响力，经济发展过程中出现了诸多困难和问题，而相关改革必将对经济、民生、社会等产生不同程度影响，影响力的大小也将对资本市场形成影响；此外，推进改革的难易程度、确定性以及市场预期等，也将对相关概念板块走势形成影响。

从市场角度看，当前经济相对平稳运行过程中，经济对市场的影响作用有所弱化，政策的导向作用上升，而随着相关领域政策细则的不断落实，也将带动市场热点轮动表现。《决定》中“推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资”、“发展并规范债券市场”、“加快房地产税立法并适时推进改革”、“保护投资者尤其是中小投资者合法权益，多渠道增加居民财产性收入”，显示了大类资产配置更利于股权类资产的政策导向。因此，在此过程中，市场预期持续存在，有助于股指的长期表现，维持年内市场震荡偏多的前宜宾市临港经济开发区环境兴区暨治安情况通报会上期判断。

在此阶段仍可以积极布局经济体制改革相关领域，尤其是在政策实施上具有确定性且短期内有望逐步落实的相关行业，相关热点丰富，涉及土改、养老、二胎、国家安全、国企改革等，考虑到目前市场对相关板块反应的程度，操作策略上重点关注新型城镇化相关的工业园区和轨道交通以及金融改革普惠金融相关之非银金融和村镇银行以及自贸区和丝绸之路经济带相关的上海、天津、西安、新疆等区域板块。