幸福快乐地产7月份第一周交易量回落价格库存基本持依依不舍

地产：7月份第一周 交易量回落 价格／库存基本持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月份第一周：交易量回落；价格/库存基本持平2011年7月4－7月10日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 个城市中有26个城市的房地产交易量下降（中值为-18%，而截至7月 日当周中值水平为上升 %）。从同比角度看， 2个城市中有26个城市的交易量上升（中值为42%，而截至7月 日当周的中值水平为上升52%）。与2011年6月的周平均值相比， 2个城市中有17个城市的交易量下降（中值为-2%，而截至7月 日当周中值水平为下降12%）。总体而言，三线城市交易量的回落幅度相对小于一、二线城市；从地区看，与上周相比，长三角地区交易量的下滑程度小于其它地区。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的 1个城市房价中值持平（截至7月 日当周的中值水平也持平）。与上周相比，除三亚/北京/深圳外的大多数一/二/三线城市的房价上涨势头基本受到抑制。

年初至今表现截至2011年7月10日当周，2 个城那就是逐一击破。市有12个城市的交易量同比下滑（中值为-4%，截至7月 日当周的中值水平为下滑9%）。与2009年相比，已有数据的24个城市中有20个城市的交易量下滑（中值为-40%，而截至7月 日当周的中值本周型材品种也呈现盘整走稳态势水平为下滑41%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的14个城市库存平均消化时间基本与截至7月 日当周的11.4个月持平（将年初至今销售面积折年后，库存月数为1 .0个月，而截至7月 日当周为1 .2个月）。目前，苏州、上海和广州的库存月数低于6个月；宁波、杭州、厦门、东莞和北京的库存月数高于12个月；而青岛、长春、福州、南京、深圳和重庆的库存月数在个月之间。

投资建议我们的买入建议：恒大地产（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、首开股份（强力买入名单）、保利香港、远洋地产、华润置地、雅居乐房产、龙湖地产、碧桂园、融创中国、花样年控股、金地集团、保利地产A和万科B。我们的卖出建议：IFM投资、绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险：意外的政府紧缩政策；宏观经济硬着陆。主要上行风险：交易量增长强于预期；潜在的并购。

主要一/二/三线城市总交易量和销售均价注：一线城市是指北京、上海、深圳、广州；二线城市是指天津、南京、成都、长沙、苏州、青岛、大连、重庆、杭州、三亚和西安；三线城市是指南昌、东莞、合肥、昆明、宁波、汕头和蚌埠。