幸福快乐广发证券买入启动形成静待计数变化依依不舍

广发证券：买入启动形成 静待计数变化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场表现回顾（一）市场涨跌之结构表现本周大盘小幅回升，沪深 00指数上涨1.7 %，上证50指数上涨1.78%，中小板与创业板指数亦同步上涨，涨跌幅分别为2.78%、 .97%。

（二）市场涨跌之行业表现（三）大单资金流向跟踪从我们统计的大单资金流向来看，最强的前五名依次为医药、农林牧渔、公用事业、金融、餐饮旅游，流入相对较弱的后五名依次为交通运输、钢铁、采掘、信息设备、轻工制造二、市场估值变动趋势（一）国债收益率EP价差走势风险溢价指数中市场估值数据由原来的沪深 00指数PE改为全市场剔除ST、剔除负值后的整体法TTM之PE，并将历史数据追溯至200 年，从而在更长的历史周期中反映全市场（权益类）资产收益率与债券类资产收益率的对比，从大的走势来看，与原来相比，变化不大，我们仍然可以看到在本次市场见底回升的底部位置上，风险溢价指数同样跌至负2倍标准差附近。本周该指标由上周的- . 7%升至- .10%。

（三）行业估值变动跟踪从目前的行业估值水平与相应行业历史估值中位数对比来看，估值较低的前五名是金融、建筑建材、农林牧渔、交通运输、家电。

四、GFTD指标（一）本周GFTD指标（1）回顾近几周的市场走势，模型在5月8日完成卖出启动，5月15日卖出计数2达到4从而发出卖出信号，自2012年4月12日的买入信号以来，上证指数向上运行15个交易日，上行幅度接近5%，期间涨幅最大的五个行业为有色、采掘、食品饮料、地产、医药。（2）本次卖出信号源自上证指数，我们注意到模型在沪深 00指数以及深成指上卖出信号提早1日，即昨日就发出了卖出信号。这主要是因为后两个指数在回调力度上更大所致。（ ）值得注意的一警方已于当地时间本周四7:30证实该消息。监视器显示点是，年初以来市场波动成收敛态势，波段震荡幅度收窄，这直接压缩了模型买卖信号间利润，不过目前来看，买卖卖买信号间仍然是正收益。（4）根据过往历史信号统计，模型正确率接近80%，自2011年下半年至目前为止，可观察的4次信号皆准，由于模型并非百分百准确，本次卖出信号发出后的市场走势以及模型表现有待大家共同见证。

五、矿工论市（一）A股趋势展望本周市场小幅震荡回升，沪深 00指数上涨1.7 %，GFTD模型的最新信号仍然是5月15日发出的卖出信号，目前在6月11日形成买入启动形态，并且买入计数2状态为1；风险溢价指数由- . 7%升至- .10%；大单资金流入前五者为医药、农林牧渔、公用事业、金融、餐饮旅游；广发趋势指标由-4.46降至-8.02；却传出40万新台币(约合人民币8.5万元)的行李失窃广发均线涨跌结构指数由10.14升至10.42。综合来看，TD最新信号仍然是卖出信号，买入启动已经形成，能否最终形成买入信号须看市场随后的表现，无需当下对市场能否向上拐头进行预测，建议保持低仓位，耐心等待。