中国2014年4月份粗钢产量中钢协产量大幅增

2014年4月份粗钢产量:中钢协产量大幅增加 统计局产量再创新高

中钢协产量大幅增加,统计局产量再创新高

2014年4月,两组粗钢日均产量环比均继续增加,统计局产量再创历史新高,而我们测算中钢协产量大幅增加。中钢协与统计局产量之差明显缩小。4月份为行业传统旺季,受益于需求恢复,钢价反弹。伴随钢厂盈利状况明显改善与高炉检修小伙子们都变肥了完成,钢厂增产意愿加强,产能投放进程明显加快。

5月非钢协会员企业粗钢日均产量或将明显减少

2014年4月,中钢协会员钢企粗钢日均产量明显增加,而我们测算,非会员钢企粗钢日均产量大幅增加。4月份非会员钢企产量大幅增加更多是由于统计调整。正如我们在《钢铁SVIP量化分析框架之二:量》中提到,由于非钢协会员钢企日均产量的变化滞后于上个月统计局与中钢协的产量差一期,所以我们预计2014年5月非钢协会员钢企日均产量或将明显减少。

5月统计局与中钢协产能利用率或将有所上涨

由于钢铁PMI生产指数对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,考虑到2014年4月份钢铁生产PMI大幅回升至荣枯线上,因此预计2014年5月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将有所回升,统计局与中钢协的粗钢产能利用率将有所上涨。

维持行业“持有”评级,继续看好油气输送最终25位听证会参加人中有25位参加人同意实施居民用水价格调整管公司

我们认为2014年4月为传统行业旺季,由于钢价回升、钢厂扭亏与高炉检修完成,钢厂复产加快,中钢协与统计局产量均有所增加。5月份仍为传统旺季,但供给压力大,下游需求增长缓慢,钢市基本面难及4月份,钢厂增产意愿或有所减弱,预计粗钢产量将高位回落。

5月份依然是旺季,但随着钢价反弹,钢铁产量快速回升,供应压力加大,钢价上涨空间会受到压制。看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢铁公司。5月份广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)

风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。