电气设备特高压加速助力新能源消纳荐股位置

电气设备：特高压加速助力新能源消纳 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

市场回顾：

截止9月7日收盘，上周电力设备板块上升0.04%，同期沪深 00指数下降1.71%，电力设备行业相对沪深 00指数跑赢1.75个百分点。从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第8位，总体表现位于中上游。从估值看，电力设备行业整体处于历史地位20. 0倍，估值在合理范围。

从子板块方面来看，锂电池(-1.62%)，核电(-0.4 %)，二次设备(+0. 7%)，一次设备(+0.41%)，光伏(+0.5 %)，风力(+1.26%)。

股价跌幅前五：*ST东南、科林电气、美联新材、电光科技、星源材质。

股价涨幅前五：摩恩电气、思源电气、中来股份、华仪电气、南风股份。

行业热点：

新能源车：工信部拟撤销272款新能源汽车免购置税资格。

光伏：浙江省补政策拟出台：户用0.42元/kWh、工商业0.2元/kWh。

风电：国家能源局新增9条输变电重大项目，助力新能源消纳。

核电：国家电投成立核能事业部，国家核电职能取消。

投资策略及重点推荐：

电投资：本周能源局下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》（国能发电力〔2018〕70号），加快推进9项重点输变电工程建设，包括12条特高压工程，合计输电能力5700万千瓦，将于今明两年给予审核。特高压投资加速将利好：1、电设备厂商产能利用率提升。平均每条特高压投资约210亿元，其中设备占比约60%，一次及二次设备厂商将显著受益。2、清洁能源消纳问题将有效解决。电力输出地区既包括青海、陕北、张北等风光发电为主地区，也包括雅中、白鹤滩、云南等水电富裕地区，精准解决清洁能源地区不平衡问题。我们看好二次设备中电自动化龙头国电南瑞。

电力供需：月份，全国全社会用电量同比增长9.0%，发电量火电(+7. %)、水电(+ .5%)、核电(+12.9%)、风电(27.9%)，利用小时核电(+49h)、风电(+174h)。需求侧由三产和居民用电拉动，供给侧呈现清洁高效化趋势，政策支持可再生能源配额制，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，重点推荐中国核电、节能风电。

新能源车：动力电池：原材料降价短期还未传导到电芯环节，目前PACK价格稳定在1. -1.4元/Wh。上游：电解钴和氢氧化锂价格不变，碳酸锂跌幅4%。中游：正极，三元前驱体，三元正极，磷酸铁锂，钴酸锂价格稳定。负极、电解液价格稳定，隔膜跌幅9%。整体而言，上游稳定，中游价格承压，未传导至下游，新能源车旺盛需求对锂电池价格形成稳定支撑。预计补贴将有退坡，我们看好高能量密度、高续航及三元高镍化趋势，重点推荐正极龙头当升科技、隔膜龙头星源材质。

光伏：光伏供应链由于需求不振价格趋于稳定。硅料：多晶硅跌幅5.2%。

硅片：多晶硅片价格下跌2%、单晶硅片价格稳定。电池：多晶电池片价格跌幅%，普通单晶电池片跌幅%，PERC单晶价格跌幅9待要约收购结果公告后复牌。.4%。

组件：价格跌幅1.5%左右。整体而言，下半年需求仅领跑者、扶贫项目，产业链整合将是下半年主题。我们看好单晶替代、平价趋势，推荐高品质单晶硅料龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

核电：4台AP1000机组均进入带核运行阶段，验证了三代核电从技术上新项目审批条件已成熟。我们认为2018年下半年核电新项目将率先启动，看好产业链龙头企业，重点推荐核级设备制造商应流股份。

风电：月，风电发电量(+27.9%)、利用小时(+174h)，新增装机9.5GW(+2.2GW)均实现增长。能源局明确可再生能源20年补贴强度不变，同时引入配额制+绿证交易来保驾护航。我们看好整机龙头金风科技。

储能央视自己不也叫CCTV吗?：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头南都电源。

投资组合：中国核电、金风科技、隆基股份、当升科技、南都电源各20%。

风险提示：新能源车销量低于预期，新能源发电装机不及预期，材料价格下跌超预期，核电项目审批不达预期