煤炭石油板块或维持震荡荐股的

煤炭石油：板块或维持震荡 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

义：“没有！女外星人的事是后来我弟弟完全清醒以后说的 ◎投资要点：

环渤海动力煤价格指数环比下跌0.67%。数据显示，7月 日至7月9日环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收592元/吨，环比下跌0.67%。上周六大电厂日均耗煤环比下降0.77万吨至71.5 万吨，库存上升2.8万吨至1571.17万吨，秦皇岛港日均调出量环比下降1. 万吨至64.7万吨/日，库存下降9.6万吨至686.9万吨。入夏后下游需求未显明显好转，港口库存维持在高位，大型企业纷纷下调价格以量补价，供给继续释放，煤价指数跌破600元/吨后继续加速下跌。中报业绩公布在即，受煤价大幅下跌影响，预计煤企利润下滑约 %左右，亏损企业数量将进一步增加。

焦煤期货价格小幅震荡。在经过了前期连续下跌后，上周焦煤期货价格维持小幅震荡，1 09合约收报1017，周环比持平。进入施工淡季后，尽管下游需求仍疲弱，数据显示经济增速继续放缓，但近期管理层释放出维稳信号，市场对管理层出台刺激政策保经济增速的预期有所升温，使得焦煤期货价格维持平稳。同时，市场对放宽房地产企业融资的预期也在加强，一旦融资条件被放宽，有助于地产投资增速的回升，也将对焦煤期货价格形成支撑。

投资策略：进入夏季后，下游需求未显明显复苏，而产能仍在继续释放，煤炭企业纷纷采取降价促销措施，煤炭价格加速下跌。对成本较低的大企业而言，行业调整阶段正是可以通过并购手段获取资源的时机，因此预计降价的趋势将延续。焦煤方面，进入施工淡季后，预计经济增速将进一步放缓，但近期管理层释放出经济“保下限”的信号，地方政府基建工程进度或有所加快，将对焦煤价格形成支撑。

风险提示：投资增速低于预期