金融券商中介地位提升荐股哈

新生儿体重超过4公斤就是巨大儿了。从全世界统计数字看 金融：券商中介地位提升 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息：

11月 0日证监会召开临时发布会，公布包括新股发行体制改革及IPO重启、优先股获准试点、严格借壳上市审核标准、推动上市公司现金分红等在内的一系列重大改革措施。

点评：

券商回归中介本色，看好研究销售和投行实力强的券商！证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的亮点之一，就是给予券商部分自主配售权，券商的中介地位上升.之前A股IPO发行过程中券商在销售环节的作用很小，主要体现在投行环节。引入主承销自主配售，意味着价格不再是机构能够获得配售的唯一因素，承销商有了自主配售权，有利于券商培育机构客户，建立、培育自己的销售络，切实加强主承销商的销售定价能力。

那些研究实力、销售能力强的券商将受益。从目前上市券商来看，基金分仓收入占营业收入比较高的券商有：国金证券、长江证券、招商证券、广发证券和中信等。

IPO承销收入提升，投行实力强的券商受益！IPO停发1年多以来，券商的投行业务只好转向再融资和并购以及债券业务。我们预计随着IPO开闸，那些投行业务强、以及储备项目多的券商将迎来收获期！在分析IPO重启对于哪些券商会带来较大的积极影响时，应当充分考虑以下三个因素：通过“IPO承销收入/营业收入占比”这一指标，找出从历史来看，投行实力强的券商；短期来看，应按照已过会的8 家项目统计，找出项目储备相对而言较丰富的券商；中期来看，应考虑到全部在审的700多家企业后，找出项目储备相对而言较丰富的券商。综合分析来看，大券商里中信和招商受益程度最大；而中小券商里面国金受益程度较大！IPO重启对创投业利好，我们前期一直重点推荐鲁信创投！我们早在201 年5月14日，发布深度报告《对冲IPO重启风险，看好创投与券商》的行业深度报告，最早提出IPO重启，券商和创投明确受益！并在公司《战略转型服务实体经济—打造中国版“黑石”》中重点推荐！在未来IPO开闸以及新三板扩容至全国落地，维持公司的“买入”评级！