联讯证券一波三折三七互娱入股中汇影视计划

为产业转移创造有利的条件。 [ 10:44 ] 联讯证券：一波三折 三七互娱入股中汇影视 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、热点评论上周末，上市公司顺荣三七（）发布对外投资进展公告，公司已于挂牌企业中汇影视（）签署股票认购协议书。根据协议，中汇影视将向三七互娱定向发行1760万股，对应发行完毕后其股份总数的23.08%。三七互娱本次认购定增的方式实际上是债转股，以向中汇影视提供的3亿元借款认购本次定向发行股票。

5月26日，中汇影视曾发布公告称，向三七互娱借款3亿元，年利率6%，借款期限2年。双方还签订以下协议：若1年内三七互娱全资收购中汇影视，则中汇影视需还本付息；若1年内未实施全资收购，三七互娱3亿元借款将全部转成中汇影视股权。

8月2日，三七互娱发布重大资产重组预案，宣布将以12亿元的价格收购中汇影视100%股份。但好景不长，到了10月12日，此次并购案例宣告折戟，中汇影视将不再做为三七互娱重大资产重组的标的公司。中汇影视根据之前的协议约定，随即推出债转股方案，将这笔3亿元的债款转换为公司的股权。至此，这起新三板市场名噪一时的并购案终于以另外一种方式收场。

上市公司并购新三板企业的方式层出不穷，收购股权（发行股份或现金收购）和认购定增是上市公司并购参股挂牌企业的主要手段。此外，上市公司通过增资扩股方式参与待挂牌企业挂牌前定增也成为比较流行的入股方式，而上市公司直接通过二级市场买入实现参股的案例尚且较少。

在当前环境下，随着对A股公司跨界并购、高溢价并购行为的监管力度加大，认购定增成为上市公司入股新三板企业的最佳路径，认购定增案例的增多也在很大程度上提升了A股与新三板跨市场并购的成功率。