金融利率市场化券商受益荐股

金融：利率市场化券商受益 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中信建投观点上市券商发布5月份经营数据，大多数券商实现净利润同比正增长，西南、东北、西部、长江等增幅较高。

有媒体报道，我国建立存款保险制度的条件已经具备，可择机出台。存款保险是利率市场化的关键前提之一。根据美国经验，利率市场化将有利于包括券商在内的非银行金融业。并且，由于创新业务快速发展，传统业务见底，今年券商的业绩增长十分确定。

因此，我们认为，对于券商板块的后市不应过于悲观，维持对券商板块的“增持”评级。

个股方面，我们重点推荐光大、方正、国元、锦龙股份，以及中信、海通。

Google首席工程师 行业表现本周券商指数下跌5.86%，跑输大盘，相对沪深 00超额收益为负1.17个百分点。个股方面，本周券商股大部下跌，仅有西南证券上涨1.45%，跌幅较大的是国金证券、广发证券、国海证券，跌幅分别为9. 8%、7.78%、7.51%。

市场交易情况本周两市成交量环比大幅下降，A股日均成交额为1750亿元，环比下降2 %；今年两市股票累计成交额19.08万亿，同比增长21%，日均成交额1889亿元。

承销业务本周，上市券商中，广发证券完成债券承销4单，海通完成 单，中信完成2单，国金完成1单。

今年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、华泰和国海，债券承销金额排名靠前的是中信、海通和华泰。

两融业务本周，融资融券规模继续保持增长。截至6月6日，融资融券余额达到2276亿元，其中融资余额为2244亿元。截至6月6日，转融资余额为496亿元。

资产管理业务本周共有16只券商集合理财产品推广，上市券商中，招商证券有 只产品推广；截至本周，上市券商中中信证券（20 亿元）、光大证券（164亿元）和招商证券（142亿）集合资产管理规模排名靠前。

上市券商发布5月份经营数据。虽然5月份IPO仍未开闸，但5月市场回暖，尤其是后半月，成交量相比去年同期大幅增长，加之融资融券等创新业务保持快速增长。因此，5月份券商业绩普遍较好，大多数券商实现净利润同比正增长，西南、东北、西部、长江等增幅较高。

近日，有媒体报道，我国建立存款保险制度的各方面条件已经具备，可择机出台并组织实施。存款保险是利率市场化的关键前提之一。利率市场化将对银行产生较大冲击，受此因素影响，市场出现回调，券商板块也随之下跌。但从美国的经验来看，利率市场化将有利于包括券商在内的非银行金融业。并且，由于创新业务快速发展，传统业务见底，今年券商的业绩增长十分确定。因此，我们认为，对于券商板块的后市不应过于悲观，维持对券商板块的“增持”评级。

个股方面，我们重点推荐光大、方正、国元、锦龙股份，以及中信、海通。方正证券机制灵活，综合金融服务平台协同效应逐渐显现，值得长期看好；光大证券非公开发行日益临近，可能对股价有较好的支撑作用；中信、海通先发优势明显，短期内优势不可动摇；锦龙股份为民营背景企业，综合金融平台已具雏形，价值被低估。