东北证券上涨过程中的调整空间有限短期有望的

东北证券：上涨过程中的调整空间有限 短期有望企稳 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周二股指震荡走弱，并出现明显下跌，收盘时上证综指收于2185.56点，下跌2.05%，深成指下跌1.92%，创业板指下跌0.74%，两市合计成交2 99亿元，较前一交易相当。盘面上，市场出现普跌格局，传媒、商业零售、通信、汽车跌幅相对较小，相对而言，交通运输、房地产、农林牧渔、纺织服装等跌幅居前，而且在收盘前，市场还出现放量下跌，市场分歧仍然存在。

市场在经历上周大幅上涨后出现连续调整，而且临近假期甚至出现快速下跌的格局，股指的调整从时间上以及行情演绎角度看都较为合理。首先，上周股指放量上涨，市场成交量快速放大，尤其是金融等板块，但是这一情形实际上延续性较差，股指的快速放量对市场情绪快速带动，投资者信心快速提升后在场外资金不能持续流入后，投资者再起谨慎情绪，前期的放量从市场角度看，持续性相对较弱；其次，市场运行过程中热点轮动较快，而且政策主线为主，但在经过一轮逼空式上涨后，投资者谨慎情绪上升，市场跟风炒作的意愿下降，如前期活跃的自贸区概念也出现将降温，外高桥连续一字涨停后，昨天也是被迫打开。此外，假期因素的影响的确存在，国内不仅存在假期流动性偏紧的历史惯例，而且近期还有美联储议息会议等，都将对流动性产生不同预期或影响，尤其是近期央行逆回购操作力度较弱、市场资金价格维持高位，进一步加重了市场对于流动性的不利预期。

在阅卷时张老师仍然遭遇到了尴尬之处。在阅卷时看到教师始帮我起名儿了 在节前市场谨慎或观望情绪上升也较为合理。因此，从市场上涨后的技术性调整需求以及假期等因素的共同影响，股指出现一轮上涨后的阶段性调整，较为正常。

从市场调整空间看，上证综指整体调整空间有限，调整过程中成交量也是缩量为主，上证在2150点附近支撑力度较强。展望后市，市场整体仍有反弹动力。政策主线仍在发酵，如近期中西部发展相关的基建等板块也出现明显上涨，文化传媒的再次活跃，也都表明当前市场仍然存在机会。

在当前相对复杂的环境下，短期市场而言，从资金运用角度看，谨慎投资者离场已完成，做空力度趋弱，因此调整空间相对有限，短期调整后仍有上涨空间，关注节能环保、铁路、宽带中国等相对明确板块。