半导体电子设备手机产业链月份光学产品计划

半导体、电子设备：产业链 11月份光学产品出货量同比增速不及预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行情回顾：涨跌幅&估值过往一周，香港、大陆、台湾电子类市场指数二涨一跌。其中恒生资讯科技业指数涨幅最大，上涨 .99%，电子（申万）指数上涨0.42%，台湾资讯科技指数下跌0.44%。

在个股涨跌幅方面，亚太地区的产业链相关公司中，光学领域：

农田基础设施和畜禽养殖设施受损 跌幅位居前三的公司为玉晶光（ ）：-5.8 %，丘钛科技（）：

-2.49%，舜宇光学科技（2 ）：-2.40%，上涨的公司有光宝科技（2 ）：+1.28%，大立光（ ）：+0.48%；声学领域：瑞声科技（）：+2.22%，美律（24 ）：+0.25%；外观结构领域：跌幅位居前三的公司为比亚迪电子（）：-4.56%，铠胜-KY（）：-2.86%，通达集团（）：-1.5 %，上涨的公司有可成科技（）：+ .7 %。

从相对估值水平PE（TTM，价格为2017年12月22日收盘价，EPS根据最新财务报告回溯12月作为会计区间计算）上来看，排名前三位均为光学领域公司：舜宇光学科技（2 ）48.2X，玉晶光（ ） 7.9X，丘钛科技（） .6X；排名后三位分别为为高伟电子（）8.0X，光宝科技（2 ）10.5X，可成科技（）11.1X。

光学领域出货量：11月份光学产品出货量不及预期近日，舜宇光学科技及丘钛科技分别公布11月份CCM出货数据，具体来看：舜宇光学科技CCM出货量为2,8 5万件，同比增长0.5%，低于月份的平均增速26.5%（月份的平均增速为2 .5%）；丘钛科技CCM出货量为1,29 万件，同比减少 4.9%，低于月份的平均增速5. %（月份的平均增速为0.2%）。总的来看，11月份龙头摄像头模组厂商出货量增速较前期都有所下滑；11月份，舜宇光学科技镜头出货量同比增长42.9%，大立光镜头收入同比增长7.8%，玉晶光镜头收入同比增长29.4%；月份，舜宇光学科技镜头出货量同比增长68.5%，大立光镜头收入同比增长12.4%，玉晶光镜头收入同比增长11.5%。从大立光与舜宇光学的整体增速来看，二者11月份出货量同比增速较月累计平均增速都有所下滑。

风险提示智能销量达不到预期的风险，安卓阵营在 DSensing领域的创新无法突破技术瓶颈的风险，人民币汇率大幅波动的风险。