半导体电子设备战略性看好集成电路和汽车电物业

半导体、电子设备：战略性看好集成电路和汽车电子 荐6股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前三季度营收同比増长26.8%，净利润同比増长26.7%;TTM估值56倍PE；分部数据（沪深主板、中小板和创业板）详见报告正文。

投资要点：

随着全国37个城市放松限购 前三季度营收同比增长26.8%，净利润同比增长26.7%;中小板预估2014全年净利润同比小幅下滑0.2%左右。中投电子1 家公司前三季度实现营收2149.6亿元、同比増长26.8%,净利润14 .9亿元、同比増长26.7%;Q1-Q 营收和利润増速总体呈现逐季加快趋势。其中:中小板、创业板和沪深主板营收増速分别为 9.2%、 6. %和16.1%,净利润増速分别为24.6%、15. %和 2.4%。此夕卜，中小板58家公司还披露了2014全年净利润预估数据，合计净利润85.7亿（中值X同比小幅下滑0.2%。

整体估值56倍PE(TTM，201 )。截至10月 0日，中投电子1 家公司合十总市值1.08万亿元，流通市值7559亿元,整体估值56倍PE。其中:中小板、创业板和沪深主板分别为59.9、79.2和46.9倍。

在智能和平板领域，看好Apple的换机需求和局部创新。看好iPhone在2014Q4和15Q1的出货量表现；看好指纹识别模组和NFC在智能行业的后续普及；看好Watch的品牌号召力，作为传统手表替代和装饰品，以及运动和健康管理等功能对用户的吸弓I力。

基于技术周期，重点推荐集成电踣、汽车电子、LED和穿戴设备四大细分领域，战略性看好集成电踣和汽车电子。1、集成电路：基于自主创新和进口替代需求、以及产业政策的大力扶持,我国集成电路行业正在进入全新发展阶段,看好\"设计-晶圆代工-封测-装备材料\"产业链的龙头公司。2、汽车电子：更多聚焦电动汽车这一全新市场，范围涵盖\"电源-电控-电机\",看好电控的IGBT和薄膜电容、电源部分的超级电容，以及电机的稀土永磁。

重点推荐公司：集成电路一长电科技（先进封装)和通富微电；穿戴设备一环旭电子(SiP模组封装)；汽车电子一法拉电子（薄膜电容)；LED-澳洋顺昌（外延和芯片）；以及大陆面板龙头京东方。

风险提示：行业竞争力口剧、新产品低于预期、技术路线风险、市场风险等