金融利润增速被低估证券行业增长有望超预期了

金融：利润增速被低估 证券行业增长有望超预期 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业表现本周券商指数下跌1.57%，跑输大盘，相对沪深 00超额收益为负0.65个百分点。个股方面，本周券商股涨少跌多，涨幅较大的是宏源证券、长江证券和中信证券，涨幅分别为4.07%、1.40%和0. 0%；跌幅较大的是西南证券、山西证券和西部证券，跌幅分别为7.24%、6.6 %和6. 6%。

市场交易情况本周两市成交量环比小幅下降，A股日均成交额为2085亿元，环比减少12%；今年两市股票累计成交额 .42万亿，日均成交额2140亿元。

承销业务本周，国海证券完成增发项目一单；中信证券完成债券承销5单，山西证券和招商证券完成债券承销2单，国海、兴业、宏源、广发和太平洋各完成1单。

扫雷力量或将成为中国海军主要发展领域之一。 今年以来，再融资承销金额排名靠前的上市券商是中信、方正和华泰，债券承销金额排名靠前的是中信、招商和宏源。

两融业务本周，融资融券规模继续快速增长。截至1月24日，融资融券余额为1111亿元，比上年末增加24.1 %，其中融资余额为1071亿元。截至1月24日，转融资余额为126.4 亿元。

资产管理业务本周共有16只券商集合理财产品推广，其中招商证券 只；截至本周，上市券商中中信证券（151亿元）、光大证券（126亿元）和华泰证券（117亿元）集合资产管理规模排名靠前。

行业观点证监会发布《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定（征求意见稿）》。这是继券商资管产品托管资格后，证券公司获得的又一项托管业务资格，对于增加券商收入具有一定的积极作用。

开年以来，市场表现活跃，日均成交量超过2000亿，最高日均成交额超过2700亿，我们认为，目前市场严重低估了今年证券行业的利润增长，证券行业利润增速超预期的概率较大，我们看好今年券商板块的走势，维持对券商板块的“增持”评级，重点推荐光大、方正、山西、国元等。