中信建投年月中信建投证券行业观覆盖

中信建投：2011年3月中信建投证券行业观点汇总 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从整体的层面来看，我们根据以上覆盖行业的盈利增速预测按市值比例进行加权平均，目前行业的整体盈利为20.98%，如果把我们未覆盖的细分行业按照WIND的一致预期进行补充和加权平均，那么，目前整体市场的盈利水平在25%左右。

从行业评级上来看，3月主要有3个行业的评级进行了调整：商业从“增持”评级调整为“中性”；酒店旅游行业从“中性”调整为“增持”；通信设备行业从“中性”上调为“增持”评级。

检方指控 从整体的层面来看，我们根据以上覆盖行业的盈利增速预测按市值比例进行加权平均，目前行业的整体盈利为20.98%，如果把我们未覆盖的细分行业按照WIND的一致预期进行补充和加权平均，那么，目前整体市场的盈利水平在25%左右。从行业的层面来看，3月份主要有两个行业出现了调整：煤炭行业的利润增长率从20%下调到15%，这主要是受制于目前通胀的状况在一定时间内继续高企从而引发对持续紧缩政策的预期，同时，资源税的预期也将在一定程度上影响煤炭行业的盈利预期；保险行业的盈利预期从20%下调到10%，这主要是因为目前对政策风险和投资风险的担忧。

同时，从行业评级上来看，3月主要有3个行业的评级进行了调整：商业从“增持”评级调整为“中性”，这主要是因为在中周期复苏和主动库存重建的大背景下，相对于资源行业和制造行业而言，这种防御性特征比较明显的行业并不具有盈利优势；酒店旅游行业从“中性”调整为“增持”，这主要是因为目前行业处于景气上升周期，政策的支持和季节性的因素都将有利于行业盈利的提升；通信设备行业从“中性”上调为“增持”评级，这主要是受益于三融合的推进计划，工信部等七部委大力推进光纤宽带接入以及运营商的招标采购行为。