金融经济好于预期利好银行板块哈

金融：经济好于预期 利好银行板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

还会再回去看它吗？”坐在Lanvin后台的台阶上 川财周观点本周1季度经济数据陆续公布，经济稳中向好利好银行板块估值修复。首先，进出口数据稳中向好说明中国经济增长速度存在上修可能，银行资产质量有望维持。其次，金融数据好于预期，贷款规模快速增长。1季度贷款和社融规模增速显著快于市场预期，表外融资规模增速同比和环比均有大幅回升，预计银行整体资产规模增速将保持高位。最后，库存低位，需求韧性，实际利率下行可能弱于市场预期。从高频数据上看，一季度，在供给快速上升的情况下，资金价格并没有显著降低，考虑到1季度占全年的贷款占比较高，利差收窄可能弱于市场预期。展望后市，我们认为整体银行板块规模增长有望持续加速，但资产质量可能略有下滑，利差小幅走窄，板块竞争可能出现分化，小型金融机构数量和外资银行数量可能加大，部分股份行的利润存在被压缩的可能。相关标的：工商银行、招商银行。

市场表现本周上证综指下跌1.78%,川财金融地产指数下降2.42%，本周板块内涨幅前三的股票是南京银行、常熟银行、上海银行,涨幅分别为2.67%、1.96%、0.64%,本周板块内跌幅前三的股票是西安银行、青岛银行、紫金银行,跌幅分别为6.95%、6.55%、6. 8%。

关键数据中国 月M2同比增长8.6%，前值8%。中国 月人民币贷款增加1.69万亿元，前值8858亿元。 月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。其中，委托贷款余额12.15万亿元，同比下降11%；信托贷款余额7.88万亿元，同比下降7.9%。（中国人民银行站）行业要闻央行副行长范一飞称，加大金融标准尤其是产品服务标准供给，进一步推进为民利企标准的实施，发挥标准在服务实体经济中的作用，助力提升小微企业、民营企业、脱贫攻坚等重点领域的金融服务能力。（中证）公司要闻江阴银行（002807）：江阴银行公布2018年年度权益分派方案，以实施分配方案时股权登记日（2019年4月16日）收市后的总股本为基数，向全体股东每10股送红股2.00股，派0.50元人民币现金。

风险提示：公司业务发展不及预期；政策不及预期。