金融结构主动调整拨备稀释利润牛

金融：结构主动调整 拨备稀释利润 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、业绩增速全面放缓：2015年整体上市银行归母净利润平均增速约1.79%，较2014年7.68%的增速大幅下降，2016年一季度略有回升至2.81%，主因是若干股份行增速的强劲，如浦发，平安等。

2、净利息收入现负增长，息差承压，以量补价（1）净利息收入现负增长：整体上市银行净利息同比增速2015年6.61%，较2014年增速基本减半，而2016年一季度首现同比负增长，较去年同期下降0.08%。

（2）息差承压，2016年一季度受存贷款重定价影响降幅扩大：

2015年受数次降息影响，上市银行息差承压，2015年简单算术平均息差水平约2.44%，同比下降5bp，2016年一季度受存贷款重定价影响，息差进一步缩窄约12bp，预期2016年上半年存贷款重定价不断落地，息差逐步企稳，全年降幅预计约为bp。

（ ）生息资产规模扩张实现以量补价：简单算术平均来看，整体上市银行2015年生息资产规模增速约17.81%，但仅实现净利息收入增速约12.7%，主因是息差缩窄，但总体来说通过生息资产规模的扩张基本实现净利息收入的以量补价，且16年息差降幅缩小后，资产规模增速与带动的净利息收入增速的剪刀差也进一步扩大，虽实现以量补价，但极大程度依赖于资产端扩张的能力。

、非息收入成兵家必争之地：息差承压，净利息收入增长空间有限，银行转战非息收入领域，不断优化收入结构，推动转型发展。整体上市银行2015年平均增速约17.79%，而2016年明显提速，增速达 6.86%，占比也不断提升，2015年达25.55%，上升2.72个百分点，2016年一季度单季进一步提升至 2. 5%。

认真处理人民群众对违法违规行为的投诉举报 4、拨备稀释利润，资产质量承压（1）拨备稀释利润：整体上市银行2015年拨备前利润增速约11.89%，较2014年增速有所放缓，2016年一季度增速降至个位数，约9.4 %，业绩压力虽存，主要是大行增速放缓的拖累，但资产质量承压的情况下，拨备对利润的侵蚀更为显著。