东北证券上市公司并购新三板企业升温哈

并为这些数据的互动和地球系统模型的运算提供了一个理想化的科学平台。徐冠华称 东北证券：上市公司并购新三板企业升温 类别： 机构： 研究员：

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动态点评：

今年以来，跨市场并购火热，A股上市公司并购新三板挂牌公司热情高涨。东方财富Choice数据显示，年初至今，已有超过40家A股公司宣布并购新三板公司，涉及交易总额超过90亿元。市场人士认为，A股公司并购新三板挂牌公司受到双方相互选择的驱动。A股公司往往看重新三板公司良好的成长性，而新三板公司则看重A股公司资本运作能力，通过并购可以为企业发展注入新的活力。

对于如何在被并购和IPO之间进行抉择的问题，我们认为，跨A股和新三板两个资本市场的并购，通常需要运作较长时间，实际推进过程中可能遇到各种挑战。这一方面要求新三板企业增加自己的资产储备，把业绩做得更扎实。另一方面，A股和新三板市场之间的协调性还不够完善，同样的资产在不同的市场表现差异较大，这需要逐步改善。

值得注意的是，虽然上市公司并购新三板热情不减，但并非所有的并购案例最终结果都能如愿。

除了双方各自的需求推动跨市场并购持续火热，IPO通道收窄、市场环境待改善等因素催生了部分新三板公司寻求被并购的想法。

IPO审核从严，新三板企业IPO门槛增加了很多。在这种情况下，通过被并购的方式寻求更高估值很有吸引力。新三板企业被上市公司并购有间接上市的意味。纳入上市公司体系后其估值水平一般会有明显提高，投资人也可以顺利变现退出。

数据速递：

2018年4月24日三板成指收于1050.19点，较上一交易日下跌0.03%；三板做市收于897.96点，较上一交易日上涨0.02%。

2018年4月24日新三板总成交量为10335.68万股，较上一交易日减少5.00%；总成交金额为31491.53万元，较上一交易日减少9.65%。盘后协议转让成交量为4489.8万股，较上一交易日减少8.22%；盘后协议转让成交金额为16929.3万元，较上一交易日减少8.01%。

2018年4月24日换手率为0.03%，整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到24.88、30.61、21.15。

做市转让成交额最高的公司是君实生物，达到1029.22万元；竞价转让成交额最高的公司是九鼎集团，达到2361.17万元。

今日无新增挂牌企业。今日摘牌企业18家。目前挂牌公司总计11439家，其中竞价转让10144家，占比88.68%。

今日1家企业新增做市商，6家企业做市商退出。

风险提示：政策落地不及预期