东北证券上市公司业绩有改善非周期性行业增吧

东北证券：上市公司业绩有改善 非周期性行业增长稳健 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●其“意图”、“理论”与“要领”都必将对世界格局带来深远的影响 报告摘要：

全部A股中报营业收入以及营业利润增速分别为-1.56%与6.9 %，归属母公司股东净利润增速6.4 %。全部A股(非金融)整体业绩增速延续下滑，中报显示营收增长为-6. 4%，归属母公司股东净利润为-5.21%。市场整体业绩在第二季度出现回升，归属母公司股东净利润第二季度为1.65%明显好于第一季度的-14.2%。创业板以及中小板业绩增速较高。

整体盈利能力虽有改善，但弱于往年同期。上市公司整体净资产收益率在二季度出现季节性回升，但明显弱于往年同期；毛利率受益原材料价格低位，整体平稳或略有改善；费用占比营业收入出现回升，中小板相对明显，其中管理费用提升幅度较大。市场整体资产负债率在提高，中小板上市公司提升幅度较大。毛利率稳定，资产负债率提升共同作用下推动业绩增长。

全部A股（非金融）成本增速下降较为明显，而中小板以及创业板成本增速较高，尤其是创业板更为明显，中报成本增速已达 2.97%。

从成本、收入之间的关系看，中小企业仍面临较大的成本压力。各板块公允价值波动加大，但在利润总额中占比较小，影响有限。投资收益回升明显，在税收方面，市场整体（非金融）税收出现小幅下降，但中小板与创业板所得税仍然保持了较高增速，且增速已高于利润增速。