钢铁看好供给侧改革投资机会荐5股

钢铁：看好供给侧改革投资机会 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

地方严禁违规新建产能，看好供给侧改革投资机会河北省人民政府日前发布新规：严控违规新增产能和封停设备复产，一旦发现违规新建钢铁项目，所在市、县党政主要负责同志一律先免职、再处理；此外浙江省也出台方案，规定各地、各部门不得以任何名义、任何方式备案新增产能的钢铁项目，对违法违规建设的，为的是提高工作效率实行严肃问责。严厉的行政规定将抑制新建违规产能的上线，有利于去产能进程稳步推进。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作，强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安臵、盘活土地相关政策逐步落地，过剩产能有望加速“出清”，供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一；钢企改革和转型过程中，特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任，新粤浙线获批标志着油气管建设再次加速，特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：玉龙股份（20%）、首钢股份（20%）、河钢股份（20%）、宝钢股份（20%）、金洲管道（20%）。

原料：原料市场涨跌互现本周国内铁精粉均价4 2.9元/吨，较上周下跌0.67%；青岛港进口矿均价 92.5元/吨，较上周上涨1.29%；唐山废钢1210.0元/吨，较上周下跌 .20%；唐山方坯1840.0元/吨，较上周下跌0.54从字面上我们可以看出外链对于seo的重要性。外链%。

钢价：钢价以跌为主，预计下周盘整偏弱本周国内钢价综合指数为87.59，周环比下跌0.82%，其中长材价格指数下跌0.62%，扁平材价格指数下跌1.04%，分别收于94.21、81.25。6月17日，螺纹钢主力合约（1610）收盘价为2126元/吨，涨幅为2.51%；结算价为2140元/吨，涨幅为4.19%。螺纹钢期现货价差为-110元/吨。

盈利：主要钢材品种以降为主在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-168. 4元/吨；线材毛利约- 4.50元/吨；热卷毛利约-76.4 元/吨；中厚板毛利约-290.79元/吨；冷轧板毛利约-408.00元/吨；镀锌板毛利约50.26元/吨；不锈钢吨钢毛利约为1857. 2元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种互有升降截至2016年6月24日，钢材社会库存为896.62万吨，周环比下降1.60%，同比下降 0.26%。其中螺纹钢库存周环比下降4.40%；线材库存周环比下降0.18%，热卷库存周环比上升1.58%；中板库存周环比上升0.78%；冷轧板库存周环比下降0.05%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；供给侧改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。