改201年我国仪器仪表行业进一步回暖

近些年国内行业得到了快速发展，2004年行业总产值首次突破千亿元大关，2012年底行业工业总产值则接近7000亿元。特别是在年的五年间，行业年均复合增长率超过了 0%.12年随着宏观经济的下行，行业发展增速进入了一个阶段性的低谷，不过从去年四季度开始，行业增速开始企稳回升。进入1 年后，回暖态势得到了进一步确认。

与发达国家相比，国内行业不仅整体规模比较小，并且在经济总量中的占比也比较低。2004年国内仪器仪表行业总产值占GDP的比重不到0.8%，2012年该指标也仅为1. %.而据美国商业部国家技术和标准研究所（NIST）的报告称，美国在90年代该指标已经达到4%.国内仪器仪表行业仍有广阔的发展空间，行业总产值占GDP的比重也将逐渐提升。

把握政策、关注民生

相关政策的出台及推行，可以将并避开头孢类药物市场潜力转变为市场需求，例如在环境监测、食品安全、节能减排、生产安全等方面的政策的出台，会推动这些领域内的市场需求的启动，增强企业的投资意愿，以使企业符合相关法规和标准。

对于下半年行业的整体情况，我们认为在宏观经济企稳回升的过程中，仪器仪表行业也将逐步走出阶段低谷，但过程会比较漫长、增幅也有限，行业内细分领域的分化会更加明显。具体到下半年的投资策略，我们认为，主要应把握主题型的投资机会，也认为他是以“一种使大多数俄罗斯人受益并确保国家稳定的方式改变着俄罗斯政治”。就是看鼓励政策的出台和落实情况，我们看好智能计量仪表、等细分领域的发展前景。智能计量仪表增长相对比较确定、未来发展空间大、业绩有保证；而环境监测仪器将受益于环保鼓励政策，相关产品将迎来爆发式增长。另外，在食品安全和重金属检测等方面也可能会有一些机会。

行业催化剂（正面）：环境保护、能源计量改革、物联和新型城镇化。

风险提示（负面）：创业板估值回调，行业竞争加剧，企业毛利率下降，政策落实力度不及预期等风险。