电力继续关注火电盈利改善荐股位置

电力：继续关注火电盈利改善 荐最引人关注的就是谢亚龙在丹东受审的时候爆出自己曾被刑讯逼供。而另外一位足坛大佬南勇在铁岭受审之时则很配合工作6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件国家统计局公布了2018年7月份电力生产数据。7月份，全国发电量6400.2千瓦时，同比增长5.7%；日均发电206.5亿千瓦时，环比增加21.5亿千瓦时。

月份，发电量同比增长7.8%。

点评日均发电量创历史新高。受工业用电需求旺盛和持续高温影响，7月份发电量迅速攀升，日均用电量同比增长5.84%,环比增长11.62%，创下历史新高。由于去年同期基数较高，7月份发电量增速环比回落1.0个百分点,但总体仍保持较高水平。分发电类型来看，7月份火电、水电、核电、风电和太阳能发电分别同比增长4. %、6.0%、14.2%、24.7%和[做客嘉宾左光满]：10.2%，其中，受水电等新能源出力增加影响，火电增速有所放缓，环比回落2.0个百分点；7月份全国平均降水量同比增长18.9%，多地来水量增加，水电环比增长2. 个百分点；受机组集中检修影响，核电增速有所放缓，同比回落5.1个百分点。近期广东、江苏等多个省份用电负荷创历史新高，在经济稳中向好和持续高温的带动下，发电量有望保持较快增长。

火电上电价整体下调可能性低。近日陕西省物价局发布通知，为实现《政府工作报告》关于一般工商业电价平均下降10%的目标要求，下调榆林地区燃煤机组上电价2分/千瓦时。本次电价调整政策属于地方政府的独立行为，在全国范围内推广的可能性较低，主要原因是：1、榆林地区属于陕西地方电力集团经营范围，不具备在国家电和南方电推广的基础；2、榆林煤炭资源丰富，当地煤电一体化机组发电成本较低，具备下调电价的空间。长期来看，随着电力市场化改革的推进，通过建立“基准电价+浮动机制”的定价模式，火电企业将有望彻底摆脱“市场煤、计划电”的矛盾，加快回归公用事业属性。

继续关注火电企业盈利改善。从部分火电企业公布的2018年半年报情况来看，20家企业中，8家企业实现归属于母公司股东的净利润同比增长，8家企业预计实现同比增长，4家企业预计亏损。在上半年发电量快速增长以及上电价同比提高的情况下，煤炭价格高企是影响火电企业盈利改善的主要原因。近期沿海主要电厂煤炭库存以及主要港口煤炭库存均保持较高水平，煤炭价格易跌难涨。随着国家各项调控政策的落地，煤炭价格有望回归绿 间，火电企业盈利有望继续改善，可关注华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A、浙能电力、福能股份等。

风险提示：行业政策实施不及预期；用电需求低于预期。