金融维持券商股推荐荐股的

还去医院检查过。” 金融：维持券商股推荐 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

要闻一句话解读行业要闻。保监会发布《通知》扩大险资境外投资范围，利于推动保险机构在全球范围内实施资产多元化配置；上交所将允许投资者开设多个证券账户，影响有限；央行明确信贷资产支持证券发行实行注册制，信贷资产证券化规模有望迅速扩大；证监会一季度两融检查结果为总体规范，表明券商的两融业务开展较为顺利，未来业务空间依然巨大。

公司动态。国元证券拟定增，底价 0.24元，募资不超过121亿元，此次融资将有力补充净资本进而通过加杠杆方式扩大负债融资规模，打开信用业务的向上空间，维持推荐；陕国投A发布年报，净利润和新增信托规模分别同比增长12%和14 %。

核心数据重点跟踪上周大盘指数继续上涨，券商板块上涨9.58%。上周（2015.0 . .0 ）上证综指上涨4.68%，沪深 00上涨5.01%，创业板指数上涨8.02%，新三板指数上涨5.72%。板块表现上，上周券商股上涨9.58%，保险股上涨 .58%。

二级成交环比上涨，两融余额环比上涨5.45%。上周A股日均成交额12065.87亿元，环比上涨1.07%；截止本周末沪深两市融资融券余额为15 82.97亿元，较上周上涨5.45%；沪深 00换手率均值为1.67%，较上周下降2个基点。

股票融资规模下降，债券融资下降。股票融资164.9 亿元，环比下跌16.40%，债券融资2,202. 0亿元，环比下跌27.69%。

最新投资观点上交所放开一人多户、证监会公布两融检查的实质影响有限，维持券商股加仓判断，个股推荐海通、国元、华泰、友谊，同时推荐创投股鲁信创投和钱江水利。1、本周五上交所表示允许投资者一人开立多个证券账户，我们认为整体上不影响券商的高成长性，单纯的经纪佣金收入已不再构成券商未来盈利核心，各券商的纯佣金利润占比已下降至20%以下，未来券商的盈利增长点更多在于信用、新三板、资产证券化等新型业务，市场对佣金的敏感度有所下降。2、证监会公布两融检查，我们认为整体上符合预期，华泰证券限期整改的力度小于此前中信和海通的业务暂停，公司特色业务优势突出，维持推荐！