煤炭石油本周生产地动力煤价格出现下跌牛

煤炭石油：本周生产地动力煤价格出现下跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

动力煤：

不如抽出零头建立战略石油储备。 生产地：价格下跌8月 1日，大同弱粘煤（6000）坑口含税价为515元/吨，结束此前连续6周持平，本周下跌15元/吨；大同南郊弱粘煤（5500）坑口含税价为440元/吨，连续 周持平；大同动力煤（6000）车板含税价为580元/吨，大同南郊动力煤（5500）车板含税价为495元/吨，均结束此前连续6周持平，本周分别下跌40元/吨、 5元/吨。

中转地：本周价格平稳9月 日，大同优混（5800）平仓均价为705元/吨，山西优混（5500）平仓均价为6 0元/吨，普通混煤（4500）平仓均价为440元/吨，均连续5周价格持平；8月29日，环渤海动力煤价格指数为627元/吨，结束之前连续4周持平，上涨1元/吨；年初至9月 日，山西优混（5500）平均价格为7 6元/吨，11年同期均价为808元/吨，同比下跌8.9%。

炼焦煤：河北地区价格继续下跌8月 1日，河北唐山肥精煤车板价为1150元/吨，焦精煤出厂价为1215元/吨，1/ 焦精煤出厂价1020元/吨，较上周分别下跌100元/吨、85元/吨、200元/吨。

无烟煤：本周坑口价下跌8月 1日，山西阳泉地区无烟末煤坑口含税价格为600元/吨，较上周下跌 0元/吨；洗中块煤坑口含税价格为1000元/吨，洗小块煤坑口含税价格为960元/吨，均结束之前连续11周价格持平，本周分别下跌80元/吨、70元/吨。

喷吹煤：价格继续下跌8月 1日，山西长治喷吹煤（ 00）车板价、阳泉喷吹煤（）车板价均为900元/吨，较上周分别下跌80元/吨、100元/吨，均连续2周下跌。

本周焦炭价格下跌；钢材价格连续 周普跌、钢材库存总体下降澳大利亚BJ动力煤价格微跌、国际原油价格微涨8月 0日，澳大利亚BJ动力煤FOB价为91.05美元/吨，较上周下跌0.1美元/吨，跌幅为0.11%，连续2周价格小幅下跌；8月 1日，WTI原油期货结算价为96.47美元/桶，本周上涨0. 2美元/桶，涨幅为0. %，连续5周价格上涨，近5周累计上涨7.0%。

8月 0日，WTI原油期货结算价换算成每吨标准煤的价格为295 元/吨标准煤，澳大利亚BJ动力煤FOB价换算成每吨标准煤的价格为66 元/吨标准煤，山西优混（5500）平仓价换算成每吨标准煤的价格为802元/吨标准煤，比值关系为国际油价/澳洲煤价=4.46；国际油价/国内煤价= .68；澳洲煤价/国内煤价=0.8 。

8月 0日，澳大利亚BJ动力煤广州港到岸价格（转为5500大卡）为698元/吨，秦皇岛山西优混（5500）广州港到岸价格为671元/吨，澳洲煤价高于国内煤价27元/吨，连续9周国际煤价高于国内煤价。

煤炭航运价格继续小幅上涨8月 1日，秦皇岛~广州干散货（煤炭）运价指数本周上涨2.1%，连续8周价格上涨，近8周累计涨幅为7.8%；秦皇岛~上海干散货（煤炭）运价指数本周上涨2.7%，连续7周上涨，近7周累计涨幅为9.4%。

.秦皇岛港煤炭库存本周回升；广州港库存、山西省煤矿库存本周小幅下降；电厂存煤可用天数继续下降.9月 日，秦皇岛煤炭库存量为698.2万吨，较上周上升9.42%，结束之前连续5周库存下降。

.9月 日，广州港煤炭库存量为267.68万吨，较上周减少了5.67万吨，降幅为2.07%。

.9月2日，山西省煤矿煤炭库存量为1978万吨，较上周下降62.57万吨，降幅为 .07%，总体处于较高水平。

.8月 1日，六大电厂（华能、国电、大唐、粤电、上电、浙电）煤炭库存合计为1 41万吨，日耗煤合计为65.59万吨，存煤可用天数为20天，较上周减少 天。

.截至9月4日，SW煤炭开采Ⅱ市盈率（TTM,整体法）为10.52倍，市净率（MRQ，整体法）为1.88倍，估值便宜。预计下半年国内煤炭供需失衡仍会延续，煤价难见明显回升，我们维持行业“中性”评级。