东北证券三主线布局潜在高送转个股哈

东北证券：三主线布局潜在高送转个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

以往实证表明：送转比例为十股送转七及以上的，市场才会有显著的超额收益。因此，我们定义高送转为送转比例超过10送转7及以上的情况，这要高于市场普遍采用的10送转5以上的高送转标准。

预测潜在高送转模型描述：是否高送转的显性指标一般包括每股收益、每股资本公积、每股净资产、每股未分配利润、每股现金流、上市年限、总股本、股价、盈利增速、留存收益和盈余公积等。根据各分类指标对应的高送转经验预测率，优化、筛选；将全部A股基于板块属性、每股资本公积、股价等初步筛选后构成一个股票池，然后按照每股收益、总股本、股价、盈利增速等四个指标从高到低进行打分，按照综合得分高低进行排序、得分高则高送转概率大。

根据模型得到高送转概率较高的70多只样本；在此样本集基础上，按照小市值、有诉求、次新股等特征，优选出三条高送转主线：

主线一、小市值的高送转主线，表现为市值在 0亿以下、市净率相对同类公司相对合理，重点公司有哈尔斯、同大股份、西泵股份、汇中股份、国统股份等。主线二、公司已有诉求的高送转，表现为年报业绩预增、已有定增或股权激励等重大事项的潜在高送转股票，重点公司有永贵电器、金城医药、联建光电、上海新阳、福瑞股份等。

主线三、次新股的高送转，特征为估值较贵、有机构投资者跟踪。重点公司有众信旅游、东方力、菲利华、一心堂、天赐材料等。

高送转策略的投资策略，以提前逢低布局、组合投资为主；警惕风格的波动。前期良信电器等送转幅度相对较低且风格上受沪港通影响，潜在高送转板块并未得以启动；预计伴随着年末有关高送转预披露信息的公告、高送转行情也将有望在年末得以启动。因此，风险偏好型投资者重点布局我们所列的“小市值、有诉求、次新股”三条主线对应的股票组合，以组合投资形式来获取高送转的事件投资收益。

即使充电的时候外壳漏电 有别于市场的观点：我们认为，首先，高送转不是普通的数字游戏，股价是多种信号的集中反映；高送转公司往往具有较高的成长性，而且高送转行为也反映了公司对二级市场股价的重视、本身也是一种相对积极信号的释放。其二，高送转股票的交易机会，存在系统性提前的倾向；随着上市公司自愿性信息披露的规范，上市公司有关高送转的信息披露时间，由原来集中在年报披露季的月份，逐步转移到了最近2年的12月份末、今年有进一步前移的倾向；故须提前布局。