金融利率市场化中公司会如何设计保险产品荐呢

金融：利率市场化中公司会如何设计保险产品 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

另一方面寻找有文化的人来传承自己的事业。他想到了自己的孙子和外孙。“他们在外地打工 报告要点月度聚焦：新单抵押率、现金价值和保证收益率调整利率市场化的过程会加剧保险产品和其他金融产品的竞争。这会导致保单在设计时，除了对定价利率进行调整外，会尝试嵌入更高的退保现金价值、更高的保单抵押贷款比率以及更高的保证收益率条款来赢得竞争优势。继上个月我们重点关注定价利率放开的影响之后，本月我们关注利率市场化后新产品在保单抵押率、退保现金价值以及保证利率方面的安排和变化。我们重点分析了新产品“福佑一生”、“鑫丰两全”和“恒赢两全”。未来产品调整中，提高保单保证利率、提高退保现金价值和提供高保单抵押贷款利率是保险产品调整的大趋势，倚重银保渠道的公司在相关条款的调整方面会更加激进。虽然条款变动会增强产品的吸引力，但产品利润贡献低，并且会加大公司面临的利率变动风险。

因此认识风险、合理控制该类产品以及嵌入条款成为控制“恶”之源。

8月寿险增速持续回落，产险继续冲高结构调整是主基调，保费将平稳增长。8月人寿、平安、太保和新华保费收入同比分别增长-8.5%、1 .8%、9.8%和-8.7%。其中寿险保费增速持续回落，平安寿、太保寿、人寿和新华同比分别增长-8.5%、9.5%、 . %和-8.7%；产险继续冲高，平安产和太保产分别增长18.6%和17. %。下半年调整结构将成为主基调，一方面银行理财收益率持续较高，保险收益率优势不明显；另一方面大规模退保压力略缓解，定价利率市场化提高了市场对保障类产品的重视程度。

重点关注新华人寿“祥和万家特享”和太平人寿“恒盈两全”。

8月险资重点增持政策性金融债8月中长端债券价格跳水明显，5年期和10年期债券收益率提升幅度在 0bps左右，1年期在20bps以内。险资债券配置账面浮亏在7、8月份会大幅增加。

8月份政策性金融债价格深度调整，而保险资金也大胆重点增持进出口债和中票，环比分别增1 .72%和4.01%。其中增持政策性金融债21 .4亿元，占新增配置的91. %。央行“锁长放短”意图之下，中长期债券价格持续下跌空间不大，因此9月份债券投资的账面浮亏压力有缓解。

投资策略及建议目近期股市的上涨使保险股有所补涨，目前保险股的估值步入稳定修复的阶段，新产品的推出逐步优化保费结构，债券浮亏压力也有所缓解，且权益资产投资收益率的上升将加速业绩改善，我们相对看好转型中的中国平安。