中银国际月社会用电增速超吧

博卡斯为抵京“热身” 美方对其新角色抱完全信心 中银国际：5月社会用电增速超10% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

TMT、铁路货运、电力改善，石油石化、机械、鸡肉养殖保持稳健。

重点关注：TMT、铁路货运、电力改善。5月电信业务总量增长143.1%，移动互联接入流量同比196.3%，软件业务收入同比增长12.8%，TMT工企利润累计同比重回正增长，投资同比止跌企稳，三季度新一代苹果进入两场，相关产业链公司景气提振，5G商用进程提速，相关资本开支有望提升；5月铁路货运量同比增速11.8%，近四个月首次回升，6月物流景气指数54.9%，“蓝天保卫战”背景下，铁路货运或承接部分公路货运，铁路货运量有望继续回升；5月发电量同比8.5%，社会用电同比11.4%，工业用电同比10.9%，用电需求增速突破10%关口，显著高于去年全年，煤价受调控进入平稳波动区间。石油石化、机械、鸡肉养殖保持稳健。伊朗制裁等事件造成的供给缺口很难短期被弥补，下半年原油价格或继续高位震荡；5月挖掘机销量同比增速71.4%，汽车起重机销量同比增速77.8%，推土机销量同比增速27.8%，更新换代需求下，相应设备的销量保持景气；猪肉价格涨0.6%，猪粮比价涨0.7%，生猪存栏与能繁母猪存栏下降2.5%，短期看，月份是传统猪肉销售旺季，中期看，生猪与能繁母猪存栏持续回落，周期或向上。有色、零售、家电恶化。铝铅锌锡镍分别下跌3%、2.1%、4%、1.7%与4.2%，全球贸易冲突升级，经济增长下行压力，对有色金属形成一定压力；5月主要零售指数均出现较大幅度的回落，5月社零增速出现较大下滑。消费动力普遍存在担忧；5月主要家电销售，除了空调维持较高增速外，冰箱、洗衣机、液晶电视内外销均出现下滑。